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菜油探底或将持续，价格料难上涨

菜油探底或将持续，价格料难上涨

菜油既受国际植物油基本面偏空的拖累，又受到国内临储钣金则是电子万能实验机的外衣菜油销售压力的压制，探底过程或仍将持续一段时间；反弹可期，反转仍有待时日。

湖北菜油价格去年9月落至6000元/吨附近后亦开始企稳，目前的价格相当于2006年中期菜油大幅上涨前的价格水平。尽管如此，当下国产菜油报价虚高，且油厂基本停产，以销售进口菜油为主。

尽管冬季菜油消费良好，但对菜油价格提振作用有限，仅作为价格支撑起作用。而原油价格的大幅下行以及市场对国储菜油抛储的关注，都增加了菜油价格弱势的预期，令菜油价格受到压制。普京已致电埃尔多安

库存压力短期难解

近几年国内菜籽油产量位于500万吨上方波动，总体保持平稳；2013/14年度国内菜油产量达559.3万吨；2014/15年度菜油产量预计为为558.3万吨。

当前菜油与豆油、棕榈油价差，有利于菜油消费的增加，开始逐步夺回此前被其他油脂占据的市场份额。多刺大戟但由于国内菜油需求单一，消费增加的幅度有限，对价格难以形成有效的提振。

2013/14年度国内菜油消费量预计达到510万吨，国家不再收购搀兑进口菜油进入国库，进口菜油量下降，这一趋势在2014/15年度将继续持续，当前菜油消费及终端未执行量仍然较高，消费向好。2014/15年度菜油消费量预计达到560万吨。预计2015/16年度菜油消费仍然保持增长，展望2015/16年度菜油消费量至600万吨。

2013/14年度国内菜油库存预计达每排分别为81、80和81个407.5万吨，库存消费比为79.8%；2014/15年度国内菜油库存预计小米草达476.2万吨，库存消费比为84.9%；2015/16年度国内菜油库存展望为551.1万可靠、安全吨，库存消费比为91.8%茶梨属。由于2015年国家仍无可能实施菜籽直补政策，意味着国家将继续进行菜籽托市收购，国储菜油库存压力或进一步提高。

全球菜籽油市场同样受到美豆丰产预期的压制，原油水茴草属下挫对生物柴油发展的遏制，使菜籽油市场压力更甚。国内菜油库存居高不下，菜油抛储空间仍相对有限，持续抛储的预期仍是对菜油价格长期压制的主要因素。一季度菜籽油消费旺季对菜油价格的提振尚有限，二季度菜籽油需求开始季节性缩减，菜油价格料难上涨。