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等待政策指引玉米暂时观望为宜白花丹科

发布时间:2022-07-14 19:38:03 来源:薯鑫农业网

等待政策指引,玉米暂时观望为宜

行情回顾

上周,连玉米c1505合约冲高回落,期价呈一度上探周内高点2403元/500kg,短暂突破60日均线压力,但周五期价低开低走,跌幅较为明显,期价运行重心下移,最终期价收于2380元/吨,较前一周下跌7元/吨。目前1501持仓有所下降,表现为持仓量减少36952手,至21.5万手。

?要点分析

1.东北玉米价格有望继续下跌

上周,随着新粮上市量继续增加,东北地区玉米价格继续下跌。但从实际价格来看,目前黑龙江哈尔滨、大庆、齐齐哈尔等地区30%水分玉米农户销售价格在1460-1500元/吨,按超1扣1.2的比例折成标准水分价格在1800-1850元/吨,加上50元/吨的烘干费,出库成本在1850-1900元/吨,而按超1扣1.6的比例折成标准水分价格在1980-2040元/吨,较上年临储价格低180-240元/吨;吉林长春、公主岭、四平、松原、吉林市等地区30%水分玉米农户销售价格在1660-1740元/吨,按超1扣1.2的比例折成标准水分价格在2050-2100元/吨,加上50元/吨的烘干费,出库成本在2100-2150元/吨,而按超1扣1.6的比例折成标准水分价格在2250-2360元/吨,较上年临储价格高10-120元/吨;内蒙古通辽等地区30%水分玉米农户销售价格在1700元/吨,按超1扣1.2的比例折成标准水分价格在2105元/吨,加上50元/吨的烘干费,出库成本在2155元/吨,而按超1扣1.6的比例折成标准水分价格在2310元/吨,较上年临储价格高50元/吨;辽宁地区锦州、鲅鱼圈等港口地区14%水分新粮收购价格在2290-2320元/吨,较上年临储价格高30-60元/吨。因此,整体来看,目前除黑龙江地区农户玉米销售价格大幅低于上年临储收购价格外,东北地区多数地区农户实际售粮价格仍高于上年临储收购价格。目前正处于新季玉米大量上市、价格季节性下跌的阶段,同时由于今年临储价格尚未出台,相关采购费用补贴等政策仍不明朗,市场对今年玉米收购价格预期不高。因此,市场心态趋弱,玉米价格可能将继续下跌。

2、南北港口玉米价格趋弱

上周,北方港口优质新玉米收购价2290-2320元/吨,平仓价2340-2370元/吨,与前一周持平。近期,港口新粮到货充裕。目前尽管临储等政策尚不明朗,但市场收购力量增强,部分用粮企业提价收粮,同时储备企业也准备开始收购,导致北方港口玉米价格止跌反弹。截至10月27日,北方港口玉米库存202.4万吨,较周初增加13.2万吨,比去年同期高58.7万吨,其中贸易粮占到56%。目前,锦州、鲅鱼圈等港每日散粮集港1.6万吨和1.0万吨,新粮集港有所减少。

广东港口东北优质玉米价格2460-2470元/吨,质量偏低玉米报价2370-2420元/吨,较前一周下跌70-80元/吨。新粮上市逐渐增加,东北新季玉米持续到港,价格持续下跌。截至10月28日,广东港口库存在21.7万吨左右,较前一周减少6.2万吨,上周广东港口东北玉米日出货量在3万吨,随着价格下跌,用粮企业采购积极性有所增加。从目前安排的船期来看,上周北港发运至广东港口玉米到货数量预计在31.9万吨,下周预计38.2万吨左右。新粮到货冲击市场,贸易商出货积极,价格持续偏弱。

目前,南北港口价差在100元/吨左右,明显低于前一周的180元/吨,差价回归到正常水平。大连至广州大船散粮运费40元/吨左右,以当前北方港口平仓价格2350元/吨计算,加上港杂费用,辽宁玉米运至广东港口成本2440-2450元/吨,南北港口玉米贸易利润20元/吨左右。分析认为,随着东北玉米持续上市,后期北方港口玉米到港压力仍会增加。南北港口玉米价格仍有季节性下跌空间。

3、收割延迟推升美玉米价格

美国农业部(usda)发布周度作物报告显示,截至10月27日,美国全国玉米收获进度46%,一周前31%,上年同期为56%,5年同期平均收获进度为65%。上周,美国玉米收割进度开始加快,但仍低于往年进度。

美国政府公布的数据显示,过去一周里投机基金在谷物期货,特别是玉米市场继续减持空单。美国商品期货交易委员会(cftc)发布的数据显示,截至10月21日的一周,投机基金在美国13种农产品期货以及期权上持有近35万手的净多单,比一周前增持了4.5万余手,相比之下,前一周是增持了5万多手净多单。目前基金持有的净多单数量创下了3个月来的新高。从4月底基金净多单创下117万手的峰值到9月底,基金一直稳步减持净多单。但是从9月底至今,基金的净多单部位已经增加了10万手以上,这反映出基金对后市看法较前几个月已经明显改变。需要指出的是,过去4周里基金净多单增加,主要是因为空头回补所致,空头部位减少了11万手还多,而多单部位减少了6,000手左右。

在最近这一周,基金空头回补尤为明显。在本月之前,对冲基金笃定谷物价格下跌,因为美国玉米和大豆产量前景庞大,基金也从做空中获利丰厚。但是随着期价在10月份出现上涨,让做空的基金措手不及。本月期价上涨和玉米大豆收获进展迟缓有关,这也导致农户销售比预期要慢,而目前需求良好。此外短期内大量资金从下跌的美国股市中撤离后拥入商品市场,也对农产品价格利好。

10月份以来的减持空头趋势可能趋于结束,至少对玉米是如此,因为基金已经在玉米期货和期权市场减持了大量空头部位。目前基金在芝加哥玉米市场持有12.6万手净多单,比前一周提高了3.8万余手。考虑到今年美国玉米产量非常庞大,基金后市继续平仓多单的空间有限。这可能对后市期价走势利空。美国部分分析师认为,随着收获进展推进加快,未来一周cbot玉米市场价格可能下跌。

?操作策略

国内方面,由于近期温度下降有利于粮源储存,农户卖粮积极性有所减弱,且目前市场更多聚焦预计在11月中旬发布的2015年临储玉米价格以及实施细节,现货市场购销并不积极,等待政策指引,建议暂时观望。

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